Российский рынок показал устойчивость на фоне санкций
Российский рынок показал устойчивость на фоне санкций

Российский рынок показал устойчивость на фоне санкций

Российский рынок показал устойчивость на фоне санкций

В летнем выпуске опубликованного на портале Центробанка обзора сказано, что в момент объявления о вводе санкций на российском рынке царило спокойствие. 1 августа появились уведомление о вводе санкций, что прямо сказалось на незначительном росте суверенных обязательств. На протяжении пары следующих дней ситуация выровнялась.

Чем обусловлено введение санкций?

Объявленные санкции вступят в силу 26 августа на ближайшие 12 месяцев – отмечено в официальном Твиттере американского Госдепа. Причина – «дело Скрипалей», инцидент произошел в 2018 году в Солсбери, а виновником в покушении на убийство семьи Вашингтон назвал Россию.

 О введении ограничений Государственный департамент США объявил официально, отчасти они касаются и российского государственного долга. Сейчас американским банкам запрещено принимать участие в первичной продаже российских еврооблигаций, а также выдавать кредиты в иностранной валюте правительству РФ.

На официальной странице Морган Ортагус в Твиттере появилась запись, гласящая, что введение новых ограничений – прямой ответ на бездействие России в «деле Скрипалей». Пока что в РФ действительно отрицают участие в отравлении, а закон об отказе от химического оружия до сих пор не принят. Американская позиция однозначна: новый пакет санкций готовы сразу же отменить, как только Россия возьмет на себя вину и согласится в полной мере компенсировать материальное возмещение пострадавшим от применения химоружия.

Как отмечено в обращении Госдепа, Вашингтон в рамках второго пакета санкций активно выступает не только против выдачи кредитов и любой экономической помощи со стороны запада в адрес России. Он считает, что всякого рода содействие России не должны оказывать Всемирный банк и МВФ. Кроме того, меры ограничения серьезно ограничат доступ к западным продуктам, идеям и технологиям. В ведомстве полагают, что после подобных мер РФ оказывается в невыгодном положении: торговые связи между нею и США сократятся. Убытки составят миллиарды долларов.

На фоне новостей о подписании Дональдом Трампом указа доллар показал незначительное укрепление, и курс подрос. Также после публикации сообщения подрос евро.

Ситуация на рынке после появления новостей

К августу 2019 года в российских банках в разы вырос объем размещения безналичных сумм в иностранных финансово-кредитных учреждениях. Финансовая подушка в сумме около 18 миллиардов USD пригодится на случай повышенной изменчивости финансового рынка.

За первую неделю августа на рынке ОФЗ немного понизилась доля нерезидентов и теперь она на уровне 29,2%. Причина такого явления заключается в разовом повышении объема ОФЗ с целью поддержки ВЭБ. Объем продаж купонных рублевых облигаций РФ нерезидентами страны составил 19 миллиардов рублей, что является адекватной реакцией на реальную ситуацию. Вместе с тем наблюдается рост числа вложений в потенциально более доходные и рисковые облигации, выпущенные крупными коммерческими организациями.

По итогам первого квартала 2019 года отмечено снижение показателей экспорта в страны ЕС и БРИКС с выполнением расчетов в долларах США. Это прямо скажется на росте объема операций в евро – уверены финансовые аналитики. В рамках санкций накладываются ограничения на покупку предъявительских еврооблигаций на первичном российском рынке, однако это не принесет серьезных последствий.

У российских банков достаточно валютных запасов, чтобы принимать участие в размещениях Министерства финансов, если последнее примет решение о необходимости срочного выхода на рынок. При этом у американских банков и компаний еще осталась возможность выкупать российские евробонды на вторичном рынке. Следовательно, инвесторы при желании с легкостью обойдут запреты.

В 2019 году в России выпуск еврооблигаций происходил в два этапа: в марте и июне. Из всех выпусков иностранные вкладчики только из США выкупили порядка 22,4% на сумму 1,4 млрд. Эксперты полагают, что опасности обвала рубля по причине резкой продажи западными инвесторами российских облигаций и закупки валюты, нет. Пока что вопрос опасность введения для иностранцев санкций на приобретение номинированных в рублях ОФЗ – самый животрепещущий. На сегодня таких ограничений нет.

Реакция российских властей

В Москве подобные действия со стороны США ожидали и решению Трампа не удивлены – так заявил замминистра иностранных дел С. Рябков в интервью. Он отметил, что даже момент введения второго пакета санкций выбран неслучайно – в преддверии президентских выборов США, запланированных на осень 2020 года.

Замглавы добавил, что в правительстве пристально следят за ситуацией. Он уверен, что введение санкций – часть внутриполитического конфликта и выразил сожаление относительно того, что российско-американское партнерство страдает от подобных действий. Председатель президиума совета по внешней политике Ф. Лукьяненко полагает, что ввод санкций используется как инструмент подрыва российской экономики.

Вице-премьер-министр А. Силуанов ранее заявил, что созданная в стране финансовая система способна в полной мере покрыть все нужды. В интервью он сказал, что решение о введении ограничений со стороны Америки оказывает отрицательное влияние на дипломатические связи и ничего хорошего это не сулит. Также вице-премьер напомнил, что продуманная бюджетная политика и текущая макроэкономическая ситуация способствует быстрой адаптации экономики страны к разного рода рискам и неблагоприятным условиям.

Со своей стороны, Вашингтон принял новости о введении санкций Трампом положительно. Эту ситуацию также прокомментировал Глава комитета Государственной думы по международным делам Л. Слуцкий. Он отметил, что санкции сегодня используются Вашингтоном как своего рода «дубинка» для лоббирования собственных интересов на мировом рынке. Он полагает, что второй пакет санкций является серьезной западной провокацией. Использование этих нечестных методов только увеличивает пропасть между США и Россией, но развитию последней это не помешает.

В S&P считают, что России переживать не стоит

Ранее в S&P Global Ratings подсчитали, что новые санкции в отношении РФ бесполезны. Здесь уверены, что на платежеспособности государства введение ограничений не скажется, однако все еще остается вероятность введения более жестких санкций.

Аналитики S&P уверены, что для России не составит труда справиться с последствиями оттока капитала из суверенных облигаций по целому ряду причин:

  1. Текущий профицит государственного бюджета.
  2. Нет необходимости в получении кредитов извне (порядка 1,5% ВВП в год).
  3. На балансе казначейства достаточно средств.
  4. Отечественные инвесторы высказали готовность заступить спрос на внутренний государственный долг, который ранее обеспечивали нерезиденты. Сейчас их доля больше 30%.

В агентстве уточнили, что после введения ограничений России нельзя рассчитывать на займы в долларах, но у них по-прежнему осталась возможность занимать в евро, поскольку со стороны Евросоюза похожих санкций не последовало. Здесь отметили, что евробонды РФ эмитированы преимущественно в долларах США, но при этом в стране относительно небольшой объем внешнего долга, составляющий около 2,5% от ВВП.

Аналитики S&P акцентировали внимание на том, что санкции скорее всего не скажутся на России отрицательно. Пока еще непонятно, начнут ли инвестиционные банки США исключать российские акции и облигации. Если такое все же случится, в РФ придется ожидать повышения стоимости капитала.

Мнение российских аналитиков относительно последствий санкций

Аналитик «Финам» А. Калачев считает, что ограничения практически ничем не грозят российской экономике. В 2019 году в России большой резервный фонд и внушительных размеров профицит бюджета, необходимости в займах от сторонних международных структур пока что нет. Он полагает, что введение санкций – больше психологический ход, на который пошел президент Трамп.

Запад ввел в отношении России ряд дополнительных мер по причине отравления бывшего полковника ГРУ Сергея Скрипаля. В силу вступил ряд ограничений, согласно которым РФ не сможет получать техническую и финансовую помощь от крупных финансовых институтов на протяжении ближайших 12 месяцев.

Экономист А. Охрименко полагает, что все эти меры способны оказать негативное влияние в будущем, но быстрого эффекта от них ждать не стоит. Он заявил, что сейчас Россия уже не так активно размещает эмитированные государством бумаги в иностранной валюте, делая упор на национальную валюту. Если в будущем потребуется размещение в иностранной валюте – это станет проблемой. Пока что санкции со стороны выглядят как предупреждение.

Политолог А. Палий эту точку зрения не разделяет. Он считает, что по мере «накопления» разного рода санкций России обескровливает экономику. Также он заявил, что санкции потенциально способны увеличить для страны стоимость займов российских компаний, что отрицательно скажется на экономике. Такие ограничения сдерживают развитие – сообщил он, и в качестве примера указал показатели роста экономики Китая с 2013 года – на 39%. За аналогичный период показатель России всего 2,3%, что доказывает – в РФ наступила экономическая стагнация и происходит переход к незначительному спаду.

Чего ожидать дальше?

Госдепартамент США предложил российскому правительству предоставить доказательства того, что они не готовятся к применению химического оружия – это станет первым шагом на пути к снятию всех введенных санкций. Помимо этого, от Москвы нужны гарантии относительно неиспользования оружия, а также придется пройти проверку независимых международных инспекторов.

Последний немаловажный момент – удовлетворение требования касательно выплаты денежной компенсации семье пострадавших от нападения в Солсбери. Россия обвинения в нападении на семью Скрипалей категорически отвергает, поэтому на все выдвинутые США требования относительно компенсации и допуска иностранных наблюдателей на местные химзаводы отклоняет.

В посольстве РФ в США отмечают, что все запасы химического оружия Россия ликвидировала еще в позапрошлом году, что доказано Организацией по запрещению химоружия. Чего нельзя сказать об Америке, которая регулярно оттягивает завершение процесса. В ведомстве отметили, что США стоит применить собственное законодательство к себе же.

Эксперты сходятся во мнении, что санкции в России останутся навсегда. Американская сторона оставляет право периодически пересматривать список введенных ограничений и через три месяца дополнить их, если РФ не докажут, что в будущем не планируют использовать запрещенное химическое оружие. Если события продолжат развиваться по негативному сценарию, вполне вероятно, что со стороны запада последует введение полного эмбарго на взаимную торговлю. Такой вариант равносилен «холодной войне», в результате чего дипломатические отношения между странами придется полностью разорвать и запретить государственным авиакомпаниям полеты в США.

Политолог Н. Топорнин объяснил, что санкции по «делу Скрипалей» ведут в тупик. Он отметил, что все примененные ранее западом ограничительные меры, направленные на ухудшение российской экономики, должного эффекта так и не принесли. Он уверен, что у России достаточно денег и большой потенциал для внутреннего роста, абсолютно не зависящий от факторов извне, к которым относятся и санкции со стороны США. Топорнин заявил, что «в США прослезятся», когда проведут аудит и оценят эффект от внедренных ими санкций.

Финансовый аналитик А. Шабанов полагает, чтоб большая часть средств, лежащих в госдолге и на рынке акций – спекулятивные, т.е. принадлежащие частным фондам и инвесторам, но не банкам. Даже если мы увидим незначительный отток средств из государственного долга, он будет на уровне статистической погрешности и не причинит проблем для российской экономики – уточнил он.


Опубликовано Яблоновский групп

Финансовый опрос